領航 – 全球最大的資產管理公司之一

領航在香港可能屬較新的基金公司，但我們的母公司The Vanguard Group, Inc.早於1975年在美國成立，一直致力以客戶的利益為先。我們多年來堅守這個使命，目前已發展成為全球最大的資產管理公司之一，管理超過6萬億美元的資產¹ 。

於1976年，我們為個人投資者推出世界上首隻指數互惠基金，開展低成本指數投資的新紀元。自此，我們將指數管理的專長延伸至交易所買賣基金（ETF），領航現已成為全球第二大ETF供應商² 。

我們提供多種低成本互惠基金、ETF、顧問及相關服務，以滿足零售及機構客戶所需。於1996年，我們於澳洲建立美國境外首個辦事處，其後擴展至日本、歐洲、加拿大、墨西哥、香港、北京和上海。

領航的全球發展網絡

資料來源：領航，截至2018年12月31日。

領航的使命是對所有投資者均持堅定的立場、公平對待他們，並致力為他們提供實現投資成功的最佳機會。我們發展亞洲巿場，也是秉承以客戶利益為先的宗旨。如欲了解詳情，請聯絡我們。

¹ 資料來源：領航，截至2019年11月30日。
² 資料來源：ETFGI，截至2019年11月30日。

為何客戶信賴領航協助管理超過6萬億美元的資產*?

領航的使命是對所有投資者均持堅定的立場、公平對待他們，並致力為他們提供實現投資成功的最佳機會。是什麼因素使我們與眾不同，讓我們可以兌現此承諾呢？

領航獨特的股權架構將我們的利益與客戶的利益保持一致。The Vanguard Group, Inc. 於美國創立，建基於一個簡單但革命性的意念：我們只為客戶的利益管理我們所提供的基金。有別於其他投資管理公司，我們並無公眾股東或私人擁有者要求獲取股息。領航由我們在美國註冊的基金所擁有，而該等基金則由其投資者持有。

由於領航並無第三方擁有者，我們可以將所得利潤重新投資於業務之上，或透過降低基金成本，將利潤回饋予我們的基金投資者。因此，當中不存在利益衝突，我們可以專注為客戶做到最好。對客戶來說，低成本就是最實際的得益。

其他基金管理公司

領航與眾不同的架構

* 資料來源：領航，數據截至2019年11月30日。

我們持久的低成本投資原則

於追求更高回報時，不少投資者往往聚焦於有關市場及經濟的最新消息，又或相關證券或投資策略過往的表現。然而，他們忽略了一些因素，簡單如他們支付了多少費用以進行投資等。

長遠而言，你或會對投資成本如何影響投資表現的程度感到訝異。低成本投資的道理其實十分簡單：你每支付的一分一毫將直接減低你的淨投資回報。所以，假設所有其他因素相同，低成本投資較高成本投資提供更高的淨回報。隨時間轉變，此一優勢將更趨明顯。

支付更少費用，獲享更多回報

假設開始時的結餘為500,000港元，年回報率為7%，每年作再投資。

附註：上圖比較兩項假設性基金，每項基金開始時的結餘為500,000港元，除成本外，所有其他方面均完全相同。假設每項基金30年間每年回報率為7%，並將所有回報再作投資。
資料來源：領航

研究顯示，預測未來表現時，基金的開支比率較其過往表現及其他因素更為可靠¹。原因何在？成本為影響投資表現，而你又可預先識別的少數因素之一。

在領航，提供低成本投資對於我們來說並非一項定價策略，而是一個經營理念。我們於領航所做的每件事，目的都是為客戶提供實現投資成功的最佳機會。自1975至2017年以來，我們於美國註冊的基金平均開支比率減低84%，而截至2018年底，該比率僅為0.10%，遠低於行業平均水平0.58%²。

我們可以將成本維持在低水平，全賴我們在美國獨特的股權架構，讓我們可以低收費的形式將利潤回撥於基金內。與其他投資管理公司不同，領航並沒有預期收取股息的公眾股東或私人股東。事實上，當我們進軍新的市場，其他公司亦跟隨降低他們的收費以和我們競爭– 此被稱為「領航效應」。隨著我們於全球管理的資產增加，能夠達致規模效益，進一步減低客戶的投資成本。

如欲了解詳情，請聯絡我們。

¹ 資料來源：Financial Research Corporation，2002年。Predicting Mutual Fund Performance II: After the Bear。 Boston: Financial Research Corporation。

² 資料來源：領航及晨星，截至2018年12月31日。

改善潛在回報，而不額外增加風險

幾乎每一個投資決定均需作出取捨。提高潛在回報的最佳方法，通常涉及承擔更大的風險。然而，承擔更大風險意味著你需面對更大的潛在虧損。

所有投資涉及風險，惟投資者可以改善潛在回報的同時，卻毋須承擔額外的風險。或許最簡單的方法是，將你的投資成本維持於低水平。降低成本不一定代表要犧牲質量；簡單來說反而令你的回報減少被蠶食。假設所有因素相同，低成本投資長遠而言表現傾向較高成本投資為佳。

在領航，我們在美國的股權架構讓我們可以善用所得利潤減低投資成本，在過去逾四十年間，有助客戶在不同的風險水平盡量提升投資回報。

雖然成功的投資取決於很多因素，我們相信，投資者應集中在他們可以控制的因素上。透過持之以恒遵從以下四項原則，投資者可以獲取最佳的成功投資機會：

• 設定清晰、合適的投資目標。
• 利用廣泛多元的基金，制定合適的資產配置策略。
• 將成本降至最低。
• 維持遠見，並具備長線規律。

上述投資原則有助客戶作出投資決定，亦為我們管理基金和交易所買賣基金（ETF）提供指引。附圖顯示，我們透過實際執行此等普遍性原則而達到的成果。

我們相信，我們的投資方法無論在何地均能發揮效用。隨著我們在亞洲區擴展業務，我們的使命在世界各地任何地方均同出一轍：對所有投資者持堅定的立場，公平對待他們，並致力為他們提供實現投資成功的最佳機會。

領航基金表現跑嬴同儕

(截至2018年12月31日，領航所有在全球註冊的基金表現超越同類型基金平均值%)

資料來源： 理柏，為Thomson Reuters 旗下公司。
註：以下為每個資產類別中領航基金的總數及跑嬴同儕的數量。不同時期的比較結果並不相同。有關比較只涵蓋至少有 1 年、3 年、5 年或 10 年歷史的基金。
1年期內， 領航796 隻所有基金中有611隻跑嬴同儕；447隻股票基金中有341隻跑嬴同儕；247隻債券基金中有180隻跑嬴同儕；89隻均衡基金中有80隻跑嬴同儕；13隻市場貨幣基金中有10隻跑嬴同儕。
3年期內， 領航679 隻所有基金中有572隻跑嬴同儕；399隻股票基金中有352隻跑嬴同儕；205隻債券基金中有150隻跑嬴同儕；63隻均衡基金中有60隻跑嬴同儕；12隻市場貨幣基金中有10隻跑嬴同儕。
5年期內， 領航518 隻所有基金中有459隻跑嬴同儕；318隻股票基金中有284隻跑嬴同儕；147隻債券基金中有124隻跑嬴同儕；41隻均衡基金中有41隻跑嬴同儕；12隻市場貨幣基金中有10隻跑嬴同儕。
10年期內， 領航319 隻所有基金中有262隻跑嬴同儕；194隻股票基金中有168隻跑嬴同儕；82隻債券基金中有56隻跑嬴同儕；31隻均衡基金中有28隻跑嬴同儕；12隻市場貨幣基金中有10隻跑嬴同儕。
投資涉及風險，過往表現並不代表未來表現，數據僅供參考。

如欲了解詳情，請聯絡我們。